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责任编辑：刘万里 SF014焦炭行业如何去产能之深度分析暨汾渭平原调研总结CTA基金网曾宁黑色团队 中信期货研究背景：我们在6月22日发布的半年报《环保抑制供给 需求存在支撑——2018年下半年策略报告》中首次指出2018年将成为焦化行业的去产能元年这一概念，在确定了焦炭的大方向之后，我们在7月23日的报告《4000之后螺纹价格走向何方》中首次指出，继螺纹之后，焦炭将成为下一个风口，1980-2050 左右具备中长线战略买入价值。之后我们在7月29日的报告《螺纹之后 为什么焦炭将成为下一个风口》中对焦炭为什么将成为下一个风口做出了详细分析。

系统“市面上不怎么看得到高瓴的人。”在36氪的采访中，这是许多人投资同行对高瓴评价中的第一句。在VC看来，高瓴的核心是一家大PE。 “2018年前，它们每年就投一二十个deal，且出手阔绰。”一些早期投资人表示，而其被投中的蓝月亮、大润发等传统项目，都是VC甚少涉足的领域。

故意感动人也是挺不尊重他的表现；关注效率。小程序和小游戏：用完即走，走了就回来。工具是完成任务，越高的效率越好；超越短期功利主义：很多业界的产品经理会被自己所在的公司误导。因为公司的目的是要流量要变现，所以大家的KPI就是如何产生流量如何变现，这是短视的。

根据调研，部分企业表示已经在园区内新建产线，仅孝义市就有三家企业共1500万吨新产能计划在园区建设，均为6.25米大型焦炉，环保项目全部投入，并采用干熄焦，有的焦炉已在烘炉，最早将于2018年10月份出焦。另据一位企业负责人表示，山西省新建产能近2000万吨，这部分产能会在2019-2020年陆续释放。因此推断，未来一段时间内，将是焦化行业落后产能退出，先进产能逐步释放的过程。

尽管恒大注资后，贾跃亭不再担任FF董事长职务，但他对公司仍享有控制权。合资公司采用AB股模式，贾跃亭作为创始人和CEO享有“1股10票”的投票权。不过，根据对赌协议，也就是关于FF实际控制权的约束协议，如果FF无法在2018年年底前完成量产准备的目标，或者说一旦恒大认为贾跃亭没有能力履行职责，那么贾跃亭的投票权就将转让给恒大，从而失去对公司的控制。

此前，药明康德在A股募集的资金主要投资于项目投资建设和补充流动资金。药明康德在公告中称，H股的募投资金主要将用于扩大运营规模、项目投资建设、收购兼并、偿还银行贷款及补充流动资金等。一位医药界人士对《国际金融报》记者表示，上市的原因大多是融资需求和名气需求，而对于药明康德，H股上市，为了扩大影响力的可能性较大。