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价值导向我们做配置就是要判断未来两三年或者三五年各类资产的价值中枢，围绕价值中枢来动态配置资产。实质分散分散是投资者唯一“免费的午餐”，我们个股选择希望做分散，做资产配置希望也做分散。“名义分散”是没有用的，如果股票之间的相关度为0.6，那么加入1000只股票，组合的风险也只能降低15%。如果资产相关度都不相关的话，只要15种资产，波动率就可以降低80%，这就说明了“实质分散”的重要性。怎么样判断实质分散？主要是靠分析基本面的驱动因素，历史相关数据没有什么用。需要基于未来，对基本面做一些判断。比如全球化下境内外市场的相关性越来越高，而过去发达和新兴市场的相关性是很低的，甚至是负相关，现在发达市场和我们中国的股票、债券，相关性大概是0.4，过去低很多或是负的。滞胀的环境下，股票与债券就失去了分散作用，这个必须是具体情况具体分析。

黄金在今日非农报告“亮相”前趋于平静，但实际上全球市场则暗潮汹涌。美国虽然经济数据强劲，但中期选举将至，政治风险开始显现。同时特朗普的减税增支给财政赤字带来的压力以及激进贸易政策造成的负面影响都还在酝酿之中。同时，虽然货币危机暂缓，但新兴市场在美元走强的形势下仍然承压，包括土耳其里拉、南非兰特和阿根廷比索在内的新兴市场货币仍处于跌势。

表3：三线城市未来5年各类住房需求预测三线代表城市我们选择了长三角的嘉兴杭州、珠三角的东莞、环渤海的潍坊市。嘉兴杭州未来5年的总商品房潜在需求为4473万平方米，较过去5年增长13.5%。东莞未来5年商品房潜在需求为6782万平方米，较过去5年增长88.8%。潍坊未来5年总需求为7642万平方米，较过去5年增长66.9%。总体来说，三线城市需求分化，普通三线城市未来5年商品住宅需求增长10%左右，但城镇化大幅提高或者有大量外来人口的城市，住房需求增长在50%以上。

爱奇艺、优酷关闭视频前台播放量数据的真正原因，笔者不得而知，但仍然对这一做法持肯定态度。让作品好坏的评判更多地交还给用户和市场，尽量减少炒作甚至造假的影响。事实上，目前的自媒体公号也存在唯数据论问题，一些自媒体号只求快不求准，只求吸引眼球不求正确的价值引导，以讹传讹的屡见不鲜，往往这类自媒体内容更容易获得流量，成为刷屏的主角。不是说自媒体内容就统统不好，但确实存在一些不好的现象，背后都是利益的驱动，因为流量意味着更高的广告价格、更多的金主青睐。久而久之，其实对真正做内容的人和机构是伤害，对大众的信息消费市场也是一种伤害。经不起咀嚼、没有内涵的内容，不仅对用户没有收获，只会消耗用户的时间，甚至带来负面影响。如果自媒体行业也能借鉴上述视频网站的做法，关闭所谓的阅读数，换之以用户转发、评论、收藏、阅读时长、点赞甚至不喜欢，这些更多维、更能反映用户消费行为的数据来综合反映内容的受欢迎程度，其实未尝不可！

责任编辑：祝加贝法新社11月17日文章，原题：中国的宠物侦探找到丢失的动物 私家侦探孙锦荣（音）带着热感应器、微型监控摄像头和装有镇定剂的飞镖，为一位走投无路的客户寻找失踪者：一只名叫“多多”的猫。7年前创办自己的公司以来，孙已经让1000多只走失的宠物与它们的主人团聚。他经常在半夜接到痛苦的宠物主人打来的求助电话，然后奔赴全国各地。客户为他提供的搜寻服务支付8000元人民币。

耶鲁大学捐赠基金的资产主要分为八个类别。除了我们传统的股票、债券以外，它的另类资产比较多。可以看到，它的国内股票和债券都是很少的，固定收益类资产五个点，国内股票才四个点，海外股票比国内股票多， 2016年海外股票有15个点，其实大部分都是中国股票。他们还会进一步增加海外股票的比重，估计主要是增加中国股票的比重，我们要对中国股市有信心。