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第二部分 宏观经济回顾与展望一、美国经济环境：泡沫堆叠下的金融风险转嫁依据彭博社资料统计，2008 年金融危机后至今，全球资本流入美国的量越是流入其余地区的量的两倍左右，美国的金融市场是当之无愧的全球市场。但是随着美国股市的风险溢价收益再度由正转负，以及减税等背景下美国负债的堆叠，这笔庞大的资金需要新的敞口进行风险接纳，虽然特朗普政府通过一系列经济刺激和政治环境来延缓美股长牛的周期，但下行颓势依旧很难改变，全球最大的金融泡沫仍在美国。
千岛群岛位于俄远东堪察加半岛与日本北海道之间。群岛南部的齿舞、色丹、国后和择捉四岛被俄称为南千岛群岛，日本则称之为北方四岛。这些岛屿第二次世界大战以前属于日本，二战后由苏联占领，苏联解体后由俄罗斯作为继承国实际控制。俄日两国在四岛归属问题上互不相让。
在基本面整体从利空转为利多的过程中，由于原料大幅反弹，PTA价格在端午节后出现了较大幅度的上涨，短期PTA价格反弹可能延续。但终端消费处于淡季，目前下游织造厂的抄底可以理解为涤丝库存从聚酯厂转移到织造厂，因此后期聚酯产品的销售可能再度放缓，库存再度回升，且PX环节利润依旧有压缩的空间，长期看PTA价格依旧有压力，因此反弹定义为短期行为，中长期依旧维持低位震荡的判断。
另外，管理层表示，9月后销售趋势改善，管理层预计2018财年纸巾销售增长10%至15%，卫生巾增长稍高于市场的4%至5%，受惠新产品推出，而纸尿片销售则继续上半年跌势，如新产品如湿纸巾等保持双位数增长，反映内地个人护理行业持续优化，相信湿纸巾市场未来增长会扩大。
聚焦电信网络和业务发展的不平衡、不充分，意见提出四项措施，补齐宽带网络发展短板。一是加快前三批电信普遍服务试点项目建设，提前完成“十三五”规划提出的全国98%行政村通光纤和宽带网络覆盖90%以上贫困村的目标。推进行政村和陆地边境线4G网络覆盖，以及偏远地区中小学、医疗机构等场所宽带网络覆盖。二是持续推进互联网网间带宽扩容，新增网间带宽1500G；提升互联网国际出入口带宽能力。三是持续改善用户上网体验。四是加快政务信息无障碍服务平台建设。
铅消费市场走向了历史的十字路口，虽然铅蓄电池、铅产业链技术完备，但这种种优势或许将成为技术革新的绊脚石，这或将促进产业链进一步的加速转型。二、铅蓄电池：身处十字路口 面临重大挑战图 4-2：国内铅蓄电池企业开工率数据来源：SMM、安泰科、方正中期研究院整理
