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中国1996年实现了经常项目可兑换以后，资本项目的开放成为国际关注的焦点问题。曾经有人讲资本账户开放的条件已经成熟了，但是到现在为止资本项目开放需要哪些条件，并没有提出具体的内容，也缺乏足够的深入研究。近年来，中国在金融交易方面做了一系列对外开放，包括沪港通、深港通、债券通和沪伦通等。这些方式的推进，使得我们在资本项目开放方面取得了一些成就。相比金融市场的开放，管道式开放使得我们能收放自如，实行配额可进可退。

国金证券在一份近期报告中也分析称，目前中国对美征税产品还大多停留在农产品上，但不排除中国后续可能将对美国的关税征收进一步采取反制措施，重点领域将包括汽车、飞机、进口相纸等。美国总统特朗普22日签署对中国产品加征惩罚性关税备忘录，拟对总价值高达600亿美元的中国商品征收关税，例如航天、信息和通信技术、机械行业。中国商务部23日宣布拟对约30亿美元的美国进口商品加征关税。

据美联社7月26日报道，美国商务部估计，上一季度美国国内生产总值（GDP）的年化增速为2.1%，低于第一季度的3.1%。经济学家还提到，第二季度商业资本投资出现了三年来的首次下降。这种疲软很可能表明，由于美国总统特朗普发动的贸易战存在不确定性，企业在一定程度上不愿投资项目。

伴随中国资本市场开放提速，叠加A股纳入MSCI新兴市场指数、中国债券将纳入彭博旗下全球债券指数等利好因素，今年以来全球投资者大幅加仓A股和国内债市。《华尔街日报》认为，这反映了中国政府通过逐步开放国内市场吸引海外资本的决心，显示出外国投资者看好中国市场。

图7 动力煤活跃合约收盘价&动力煤年度长协价数据来源：wind资讯 国联期货研发部结合今年行情来看，动力煤期价全年在长协价上方运行，两次下跌触及长协价均反弹回升，可见长协价底部支撑相对较强。预计明年长协价机制整体依然保持稳定，有望继续平抑煤价波动，推动煤价波动区间收窄。

但随之而来的却是，各种防不胜防的坑，比如：高溢价收购明星公司的坑；过度炒作明星股东或过度营销新片预期业绩的坑；被收购明星公司做出的高业绩承诺的坑．．．所有这些坑，埋藏的是超高商誉随时可能被减值，业绩随时不达标，加盟明星随时有可能出问题等造成的非定时炸弹。